COP31: financiar a transição exige mais que dinheiro; Eletra e BNDES discutem modelos, execução e transparência na Turquia

Publicado em: 11 de novembro de 2026

Primeiros dias da conferência em Antalya mostram que metas e tecnologias precisam ser acompanhadas de crédito adequado a diferentes realidades econômicas, regionais e sociais, além de segurança jurídica, governança e capacidade de implantação; painel de quinta-feira (12) terá Luciana Costa, do BNDES, e Milena Romano, da Eletra, com cobertura presencial do Diário do Transporte

ADAMO BAZANI

A COP31, Conferência das Nações Unidas sobre Mudanças Climáticas, realizada em Antalya, na Turquia, entre 9 e 20 de novembro de 2026, tem apresentado uma questão central para a transição energética nos transportes: não basta estabelecer metas de redução de emissões, desenvolver novas tecnologias ou anunciar recursos financeiros. É necessário criar condições para que o dinheiro chegue aos projetos e seja utilizado de maneira eficiente, considerando as diferentes realidades econômicas, regionais, climáticas e sociais. As discussões dos primeiros dias também mostram que os investimentos dependem de planejamento, segurança jurídica, transparência, cumprimento das normas e modelos financeiros compatíveis com a capacidade de pagamento de governos e operadores.

Essa preocupação aparece tanto nas cobranças feitas na abertura da conferência, em 9 de novembro, quanto nas iniciativas internacionais de financiamento apresentadas nos dias seguintes. Entre elas estão a criação de uma coalizão para ampliar os investimentos em eletrificação e o fortalecimento de mecanismos destinados à descarbonização dos transportes. O tema estará presente nesta quinta-feira, 12 de novembro, em uma apresentação que reúne a diretora de Infraestrutura do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), Luciana Costa, e a diretora-presidente da fabricante brasileira de ônibus elétricos Eletra, Milena Braga Romano. O Diário do Transporte, que acompanha presencialmente a COP31 em Antalya, a convite da Eletra e com liberdade editorial, apura como essas discussões internacionais podem contribuir para a modernização dos sistemas brasileiros de transporte coletivo.

Primeiros dias da COP31 mostram que recursos disponíveis precisam se transformar em investimentos efetivos

Uma das cobranças da abertura da COP31 foi a necessidade de avançar da definição de compromissos climáticos para a implementação de medidas capazes de produzir resultados.

A discussão envolve não apenas o volume de recursos prometidos pelos países, mas também as condições em que esses valores poderão ser disponibilizados, os prazos de liberação e a capacidade de acesso por governos, empresas e instituições responsáveis pelos projetos.

A preocupação tem fundamento econômico. Uma cidade pode ter um plano de eletrificação de ônibus, uma indústria capaz de fabricar os veículos e até uma instituição financeira interessada na operação. Entretanto, o investimento depende de garantias, contratos, capacidade de pagamento, infraestrutura e condições regulatórias que permitam sua execução.

A existência de recursos em uma linha de crédito, por exemplo, não significa necessariamente que todos os municípios ou operadores consigam utilizá-los.

Na terça-feira, 10 de novembro, a COP31 registrou o anúncio da Electrify Now Finance Coalition, iniciativa internacional que reúne instituições financeiras, organismos multilaterais e representantes de diferentes setores para facilitar investimentos em eletrificação nas economias emergentes e nos países em desenvolvimento.

Entre os participantes estão o Banco Mundial, o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), o Banco Europeu de Investimento, o Banco Europeu para Reconstrução e Desenvolvimento e outras instituições internacionais.

A coalizão pretende trabalhar até a COP33, prevista para 2028, na identificação de projetos financiáveis, redução de riscos, superação de obstáculos regulatórios e ampliação do acesso ao capital.

A iniciativa abrange diferentes setores, incluindo energia, indústria e transportes. Portanto, não constitui um fundo exclusivo para ônibus elétricos, mas pode contribuir para a estruturação financeira dos investimentos necessários à eletrificação da mobilidade.

Outro movimento relevante foi o Fórum de Investimento Subnacional, organizado pela coalizão internacional Under2, que aproximou governos estaduais e regionais, instituições financeiras e investidores.

As discussões destacaram que a preparação financeira precisa começar ainda na fase de elaboração dos projetos, e não somente depois de concluídos os estudos técnicos.

A participação antecipada de bancos e investidores pode permitir que dificuldades relacionadas a garantias, custos, contratos e riscos sejam identificadas antes das licitações e da contratação dos serviços.

O financiamento adequado depende da realidade econômica, geográfica e operacional de cada sistema

Um dos aspectos importantes das discussões em Antalya é o reconhecimento de que não existe um único modelo financeiro capaz de atender todas as necessidades da transição energética.

A renovação da frota de ônibus de uma grande capital apresenta características diferentes da substituição de veículos em uma cidade média, em uma região metropolitana com vários municípios ou em localidades de menor densidade populacional.

As condições geográficas e climáticas também influenciam os investimentos. Temperaturas extremas, percursos com aclives, longas distâncias, disponibilidade de energia elétrica e características da operação precisam ser considerados no dimensionamento das frotas e das estruturas de abastecimento ou recarga.

Na mobilidade urbana, as diferenças sociais e culturais também têm importância.

Há cidades nas quais o transporte coletivo é operado diretamente por empresas públicas. Em outras, o serviço é prestado por concessionárias privadas, cooperativas ou empresas contratadas por diferentes modelos de remuneração.

Da mesma forma, existem sistemas nos quais a arrecadação tarifária representa parcela significativa das receitas e outros que dependem de subsídios públicos para manter a operação.

Em determinadas regiões, o financiamento pode ser estruturado a partir da aquisição direta dos veículos. Em outras, a locação da frota, a separação entre propriedade dos ônibus e operação das linhas ou a participação de diferentes investidores podem oferecer alternativas.

O desenvolvimento de modelos apropriados também exige considerar as condições de cada mercado de trabalho, a qualificação profissional, a capacidade de manutenção e o perfil dos usuários.

Para os passageiros, a transição precisa preservar ou melhorar a frequência das viagens, a acessibilidade, a segurança e a qualidade do atendimento.

Assim, o planejamento financeiro não deve tratar apenas da substituição dos ônibus, mas de todo o sistema necessário para que esses veículos prestem serviços adequados.

Não basta comprar ônibus elétricos: projetos precisam incluir energia, recarga, manutenção e operação

A eletrificação do transporte coletivo evidencia a importância de analisar os investimentos durante toda a vida útil dos equipamentos.

O preço de aquisição de um ônibus elétrico representa somente uma parte dos custos envolvidos.

Também são necessários carregadores, instalações elétricas, adequações nas garagens, sistemas de gerenciamento de energia, treinamento de profissionais, manutenção especializada e planejamento para substituição ou recuperação de componentes ao longo dos anos.

Em algumas cidades, a infraestrutura elétrica já permite incorporar novos veículos. Em outras, são necessárias ampliações de rede, novas subestações e investimentos adicionais em distribuição de energia.

Essas características influenciam diretamente o modelo de financiamento.

Uma operação pode prever recursos para aquisição dos ônibus e outra para construção das estruturas de recarga. Também é possível desenvolver projetos integrados, nos quais diferentes investimentos são planejados de forma coordenada.

A participação das distribuidoras de energia é outro elemento importante, sobretudo quando a implantação de novas garagens e estações de carregamento depende de reforços na rede.

Por isso, os instrumentos financeiros precisam considerar não apenas fabricantes e operadores, mas também empresas de energia, fornecedores de equipamentos, prestadores de serviços e responsáveis pela infraestrutura.

Há ainda a necessidade de avaliar o custo total de propriedade e operação dos veículos, considerando aquisição, consumo energético, manutenção, disponibilidade operacional, financiamento e vida útil.

Um investimento inicial maior pode apresentar vantagens econômicas ao longo dos anos, dependendo das condições de operação. Entretanto, esses benefícios precisam ser demonstrados por estudos técnicos e financeiros consistentes, sem pressupor resultados iguais para todas as cidades.

Transparência, ética e segurança jurídica também determinam a viabilidade dos investimentos

Outro aspecto importante para transformar recursos em projetos está relacionado à governança.

O acesso ao financiamento exige mais do que comprovação da viabilidade técnica e capacidade de pagamento.

Operações que envolvem recursos públicos, bancos de desenvolvimento e contratos de longo prazo precisam de mecanismos de controle, transparência, integridade e acompanhamento dos resultados.

Isso inclui critérios objetivos nas licitações, definição clara das responsabilidades dos participantes, mecanismos de prevenção de conflitos de interesse e fiscalização da aplicação dos recursos.

Também é necessário avaliar quem assume os riscos relacionados à aquisição e manutenção dos veículos, às baterias, à infraestrutura elétrica, às mudanças tecnológicas e ao cumprimento das obrigações contratuais.

Em contratos de locação, por exemplo, a definição sobre a propriedade dos ônibus e dos equipamentos, a responsabilidade pelas manutenções e as condições de devolução ou substituição dos veículos precisam estar estabelecidas.

Já nas concessões, os investimentos dependem de regras sobre remuneração, equilíbrio econômico-financeiro, qualidade dos serviços e capacidade de pagamento durante a vigência contratual.

Essas exigências fazem parte das práticas de compliance, que buscam assegurar a conformidade dos projetos com normas legais, regulatórias, financeiras e de integridade.

A segurança jurídica também está relacionada à previsibilidade das decisões públicas.

Projetos de eletrificação frequentemente envolvem compromissos financeiros de muitos anos. Alterações contratuais, incertezas sobre receitas e dificuldades na definição das responsabilidades podem elevar os riscos e o custo do crédito.

A transparência também deve alcançar os resultados ambientais.

A comprovação da redução das emissões precisa utilizar metodologias verificáveis, levando em consideração as características das operações e evitando que benefícios ambientais sejam contabilizados sem fundamentação adequada.

Na área de transportes, uma iniciativa relacionada a esse tema é a coalizão MoveCredits, criada em outubro de 2026 pela União Internacional das Ferrovias (UIC), União Internacional de Transportes Públicos (UITP) e Alstom e levada às discussões da COP31.

A proposta é desenvolver metodologias para que sistemas ferroviários e de transporte público possam acessar mercados de carbono com critérios de integridade, contribuindo para mobilizar recursos adicionais destinados à mobilidade sustentável.

Esse financiamento potencial depende da comprovação dos benefícios ambientais e das regras aplicáveis aos créditos de carbono. Não representa receita automaticamente garantida aos operadores.

Eletra e BNDES levam ao debate experiências brasileiras de financiamento e implantação

A relação entre financiamento, capacidade industrial e implantação dos projetos estará presente na programação desta quinta-feira, 12 de novembro, com a participação da diretora de Infraestrutura do BNDES, Luciana Costa, e da diretora-presidente da Eletra, Milena Braga Romano.

O encontro internacional de lideranças do transporte prevê a apresentação de uma iniciativa financeira do BNDES para o setor, identificada na programação como lançamento de um fundo para transportes.

O roteiro também faz referência ao BNDES Pró-Transporte, instrumento já existente de financiamento à mobilidade urbana.

A estrutura da iniciativa, as condições de acesso, os valores disponíveis e a eventual criação de um mecanismo diferente dos programas atuais deverão ser esclarecidos na apresentação.

A participação conjunta do banco público e da fabricante de ônibus elétricos permite relacionar a oferta de crédito à realidade da indústria e das empresas responsáveis pela implantação das tecnologias.

No Brasil, o BNDES já conta com linhas destinadas à renovação de frotas e a projetos de mobilidade urbana, incluindo a modalidade Refrota, vinculada ao programa Pró-Transporte e financiada com recursos do FGTS.

O programa admite o financiamento de veículos, equipamentos embarcados, sistemas operacionais e infraestrutura de recarga, conforme as condições de enquadramento.

Entretanto, o acesso depende de exigências como análise de crédito, garantias, valores mínimos e elegibilidade dos beneficiários.

Na modalidade Refrota, o financiamento direto tem valor mínimo de R$ 40 milhões e pode alcançar até 95% dos itens financiáveis, observadas as regras do programa.

Essas condições reforçam a importância de discutir alternativas para cidades e empresas que precisam realizar investimentos menores ou encontram dificuldades para reunir garantias.

A participação de bancos comerciais, instituições regionais de desenvolvimento, organismos multilaterais e mecanismos de compartilhamento de riscos pode contribuir para ampliar o acesso ao financiamento.

O debate envolve também como combinar recursos públicos e privados sem comprometer a sustentabilidade financeira dos serviços.

São José dos Campos mostra como a escolha do modelo financeiro pode viabilizar a renovação de uma frota inteira

Entre as experiências brasileiras apresentadas pela Eletra na COP31 está a de São José dos Campos, no interior de São Paulo.

O município desenvolveu um modelo no qual a contratação da frota elétrica foi separada da operação das linhas de ônibus.

Nesse sistema, a empresa Green Energy, responsável pelo fornecimento dos veículos, adquire os ônibus produzidos pela Eletra e os disponibiliza por meio de locação à Urbam, empresa municipal que participa da gestão do transporte coletivo.

Os veículos são destinados às concessionárias responsáveis pela operação das linhas.

O BNDES aprovou financiamento de R$ 879,4 milhões para aquisição de 400 ônibus elétricos, dentro de um projeto de R$ 1,139 bilhão.

A operação utiliza recursos do FGTS por meio do BNDES Pró-Transporte, na modalidade Refrota.

A Prefeitura é responsável pela infraestrutura física de recarga, enquanto a aquisição dos veículos é realizada pela empresa contratada para o fornecimento da frota.

O modelo distribui responsabilidades entre diferentes participantes e permite estruturar os investimentos sem exigir que o município faça diretamente toda a compra inicial dos ônibus.

Isso não elimina os compromissos financeiros da administração pública, que permanecem ao longo da contratação, nem a necessidade de fiscalização e cumprimento das obrigações estabelecidas.

O exemplo de São José dos Campos também dialoga com experiências internacionais examinadas pelo Diário do Transporte durante a cobertura na Turquia, onde mecanismos de crédito, financiamento público, investimentos privados e locação integram as alternativas utilizadas para renovar frotas.

As diferenças entre os projetos demonstram que uma solução financeira pode ser adequada a determinada cidade e não necessariamente apresentar os mesmos resultados em outra.

A experiência brasileira também mostra que a participação de uma fabricante nacional pode envolver uma cadeia produtiva mais ampla, incluindo carrocerias, chassis, sistemas elétricos, baterias, equipamentos de recarga e serviços especializados.

Para a Eletra, a presença na COP31 permite apresentar não apenas a tecnologia dos veículos, mas também experiências concretas de implantação que envolvem planejamento industrial, operação e financiamento.

Painel de sexta-feira reunirá bancos, governo e transportadores para discutir como ampliar os investimentos

A programação da Eletra na COP31 também prevê para sexta-feira, 13 de novembro, o painel “Financiando a Transição: Como Viabilizar a Transformação do Transporte Brasileiro”, no Pavilhão Brasil.

A diretora-presidente da Eletra, Milena Braga Romano, será a moderadora do encontro, que tem representantes do Governo Federal, instituições financeiras e entidades do setor de transportes entre os participantes previstos.

A agenda inclui representantes do Ministério dos Transportes, BNDES, Banco da Amazônia e Sistema Transporte.

A proposta é discutir como transformar necessidades de modernização em projetos capazes de obter financiamento e ser efetivamente implantados.

O debate também permite avaliar o papel de cada participante da transição energética: governos responsáveis pelas políticas públicas, bancos que estruturam e oferecem recursos, empresas que operam os sistemas e indústrias que desenvolvem e fornecem os equipamentos.

As experiências brasileiras de eletrificação, incluindo as frotas de São Paulo, São José dos Campos e os projetos apresentados a partir de Belém (PA), fazem parte do contexto levado pela Eletra à conferência.

A fabricante brasileira também participa das discussões sobre capacidade de produção, desenvolvimento tecnológico e expansão da eletromobilidade.

O Diário do Transporte acompanha presencialmente essas atividades em Antalya, ampliando a cobertura iniciada na COP30, realizada em novembro de 2025, em Belém (PA).

A questão que ganha força nos primeiros dias da COP31 é que a transição energética precisa ser analisada como um processo econômico, operacional e social, além de tecnológico e ambiental.

Recursos financeiros, mesmo quando disponíveis, precisam encontrar projetos bem estruturados, contratos seguros, instituições preparadas e modelos de investimento compatíveis com as características de cada região.

Para as empresas, isso significa condições para investir e manter os serviços. Para os trabalhadores, envolve qualificação e adaptação às novas tecnologias. Para os passageiros, os resultados precisam aparecer na qualidade do transporte, na regularidade das viagens, no conforto e na redução dos impactos ambientais.

O desafio colocado pela COP31 é fazer com que metas climáticas, capacidade industrial, disponibilidade de recursos e responsabilidade na gestão se encontrem em projetos efetivamente executados.

É essa combinação, e não apenas o anúncio de novas tecnologias ou de volumes de financiamento, que determinará a velocidade e a abrangência da transição energética nos transportes.

Adamo Bazani, jornalista especializado em transportes